风险投资与政府补贴对新材料企业技术创新的激励效应及差异
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王昶, 王恺霖, 宋慧玲
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Incentive effects and differences of venture capital and government subsidies on technological innovation of advanced material enterprises
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WANG Chang, WANG Kailin, SONG Huiling
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表5 中介效应检验结果
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Table 5 The result of intermediate effect test
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| 变量 | (1) | (2) | 变量 | (3) | (4) | | lnrd | lnrd | lnpat | lnpat | | lnvc | 0.0667*** | | lnvc | 0.0442** | | | （-0.0248） | | | （-0.0177） | | | lnsub | | 0.250*** | lnsub | | 0.150*** | | | （-0.0523） | | | （-0.0381） | | lnsize | 0.664*** | 0.567*** | lnrd | 0.134*** | 0.121*** | | （-0.0283） | （-0.0372） | | （-0.0283） | （-0.0284） | | lev | 0.577 | 0.333 | lnsize | 0.0272 | -0.0197 | | （-0.558） | （-0.545） | | （-0.0275） | （-0.0311） | | roa | -3.690* | -3.567* | lev | -0.836** | -0.990** | | （-2.037） | （-2.012） | | （-0.397） | （-0.39） | | hold | -0.266 | -0.598 | roa | -1.712 | -1.691 | | （-0.614） | （-0.61） | | （-1.454） | （-1.443） | | Constant | -0.727*** | -0.518*** | hold | 1.128** | 0.923** | | （-0.178） | （-0.167） | | （-0.437） | （-0.436） | | | | Constant | 1.029*** | 1.157*** | | Observations | 710 | 710 | | （-0.128） | （-0.12） | | R-squared | 0.757 | 0.762 | | | | | | | Observations | 710 | 710 | | | | R-squared | 0.228 | 0.24 |
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