基于资本资产定价模型的森林资源资产评估基准折现率测算

董敏, 陈平留, 张国防

Benchmark discount rate calculation for forest resource asset valuation via capital asset pricing model

Min DONG, Pingliu CHEN, Guofang ZHANG

表5 可比林业上市公司β系数计算过程

Table 5 Calculation process of β coefficient of comparable forestry listing corporations

序号 项目 广西丰林 中福海峡 永安林业 吉林森工 福建金森 1 可比林业上市公司与市场收益率的协方差 0.292 6 0.480 1 0.351 1 0.195 5 0.341 9 2 市场收益率方差 0.375 3 0.375 3 0.375 3 0.375 3 0.354 8 3 可比林业上市公司杠杆β系数 0.78 1.28 0.94 0.52 0.96 4 可比林业上市公司加权所得税税率/% 14.90 21.30 21.60 18.60 0.00 5 可比林业上市公司5年平均资产负债率 /% 14.17 23.20 64.05 61.98 49.20 6 可比林业上市公司无财务杠杆β系数 0.70 1.08 0.63 0.35 0.64