基于资本资产定价模型的森林资源资产评估基准折现率测算

董敏, 陈平留, 张国防

Benchmark discount rate calculation for forest resource asset valuation via capital asset pricing model

Min DONG, Pingliu CHEN, Guofang ZHANG

表2 市场风险溢价计算过程

Table 2 Calculation process of market risk premium

年份 沪深300年末 收盘指数 股市 收益率/% 一年期定期 存款利率/% 名义市场 风险溢价/% 通货 膨胀率/% 实际市场 风险溢价/% 2004 1000.00 2005 923.45 -7.65 2.25 -9.90 1.80 -11.70 2006 2041.05 121.02 2.35 118.67 1.50 117.17 2007 5338.28 161.55 3.21 158.34 4.80 153.54 2008 1817.72 -65.95 3.92 -69.87 5.90 -75.77 2009 3575.68 96.71 2.25 94.46 -0.70 95.16 2010 3128.26 -12.51 2.30 -14.81 3.30 -18.11 2011 2345.74 -25.01 3.28 -28.29 5.40 -33.69 2012 2522.95 7.55 3.24 4.31 2.60 1.71 2013 2330.03 -7.65 3.00 -10.65 2.60 -13.25 2014 3533.71 51.66 2.97 48.69 2.00 46.69 2015 3731.01 5.58 2.12 3.46 1.40 2.06 2016 3310.08 -11.28 1.50 -12.78 2.00 -14.78 几何平均数 10.49 2.70 7.10 2.70 2.88